מזכר ההבנות, שנכנס לתוקף ב-4 ביוני 2012, מתווה תוכניות להקמת חברה, ששמה הזמני הוא "ציון- לפידות קידוחים", שתאתר ותרכוש מתקן קידוח שמתאים לקדיחת בארות לעומק של עד 25,000 רגל. מזכר ההבנות קובע שהבעלות על ציון- לפידות קידוחים תהיה 50% ציון נפט ו-50% לפידות. המחיר הצפוי של מתקן הקידוח הוא עד 15 מיליון דולר והמימון של ציון- לפידות קידוחים יתחלק באופן שווה בין שני הצדדים.
מזכר ההבנות גם קובע שציון נפט תשאיר את ציון- לפידות קידוחים בשביל תוכנית הקידוחים שלה וכשמתקן הקידוח לא יידרש על ידי ציון נפט, ציון- לפידות קידוחים רשאית להחכיר אותו לצד שלישי שהוא גוף שמבצע קידוחי נפט וגז.
מזכר ההבנות כפוף לתנאים סטנדרטיים מסוימים, ביניהם חתימה על הסכמי רכישה סופיים, השגת האישורים הדרושים והשלמת בדיקת נאותות על ידי הצדדים. בנוסף, יישום מזכר ההבנות כפוף לכך שציון תגייס לפחות 10 מיליון דולר תוך שנים עשר החודשים הבאים.
מזכר ההבנות קובע שבשנים עשר החודשים הבאים תהיה ללפידות זכות סירוב ראשון לקדיחת בארות, לפי הצורך, בהתאם לתוכנית העבודה של ציון נפט.
המייסד והיושב ראש של ציון ג'ון בראון אמר היום: "החתימה על מזכר ההבנות הזה מהווה ציון דרך משמעותי בחיי ציון נפט וגז. אנו מסתכלים לעתיד בציפייה והשותפות עם לפידות חברת מחפשי נפט לישראל בע"מ עוזרת לגבש את המחויבות שלנו לקדוח את בארות הבוחן הצפויות שלנו".
מנהל העסקים הראשי של ציון ריצ'רד רינברג ציין: "השותפות עם לפידות עוזרת לשכך חשש שקיים זמן רב לגבי היכולת שלנו להמשיך לקדוח בארות בוחן בישראל בלי להיות תלויים בצד שלישי חיצוני. ציון גם תרוויח מהניסיון הרב של לפידות בהפעלת פרויקטי קידוח בישראל. אנו מאמינים שההקמה הסופית של ציון- לפידות קידוחים תעלה את ציון נפט, כעסק, לרמה חדשה."אנו עדיין נלהבים מהאפשרות להפיק פחמימנים באזורי הרישיונות היבשתיים שלנו בישראל, במיוחד לאור הדוח של המכון הגיאולוגי של ארה"ב (USGS), שפורסם באפריל 2010, שכלולה בו הערכה שלהם לפיה עשויים להיות 1.7 מיליארד חביות של נפט ניתן להפקה שלא נתגלה ו-122 טריליון רגל מעוקב של גז ניתן להפקה באגן הלבנט, משום שכל זכויות החיפוש של ציון נמצאות בתוך השטח של אגן הלבנט".
המניות הרגילות של ציון נסחרות בשוק הגלובלי של נסדאק בסימול "ZN" וכתבי האופציות של ציון נסחרות בסימולים "ZNWAW", "ZNWAZ" ו-"ZNWAL".
ציון נפט וגז, חברה הרשומה בדלוור, מחפשת נפט וגז בישראל באזורים הנמצאים ביבשה בין חיפה לתל אביב. היא מחזיקה כיום בשלושה רישיונות לחיפוש נפט: הרישיון יוסף (בערך 337 קמ"ר) והרישיון אשר- מנשה (בערך 319 קמ"ר) בין נתניה בדרום וחיפה בצפון, והרישיון עמק הירדן (בערך 226 קמ"ר), קצת דרומה מהכינרת. השטח הכולל של הרישיונות מסתכם בכ-882 קמ"ר.